Набиуллина заявила, что ускорение инфляции в январе носило разовый характер
13.02.2026 15:43
Глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина подробно прокомментировала ситуацию на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров регулятора, подчеркнув, что январское ускорение инфляции имело разовый характер и не свидетельствует о стабильной тенденции.
Некоторые аналитики были удивлены данными за первые недели января, восприняв их как признак устойчивого роста инфляции. Однако, по словам Набиуллиной, эти колебания связаны с временными факторами и не отражают фундаментальных изменений в экономике. В частности, она отметила, что замедление инфляции в конце прошлого года сменилось кратковременным ускорением в начале 2025 года, которое не повторится. Глава Центробанка также сообщила, что пик инфляционного давления и максимальные значения инфляционных ожиданий были достигнуты в декабре 2024 года и январе 2025 года. После этого момента ситуация стабилизируется, однако регулятор будет внимательно отслеживать динамику инфляционных ожиданий, поскольку они играют ключевую роль в формировании ценовой политики и экономической стабильности. В целом, действия Центробанка направлены на поддержание инфляции в целевых рамках и обеспечение устойчивого экономического роста.В современных экономических условиях инфляционные ожидания играют ключевую роль в формировании макроэкономической стабильности и доверия к денежно-кредитной политике. Повышение налогов, безусловно, может оказать влияние на эти ожидания, однако, по мнению экспертов, данный эффект носит вторичный и ограниченный характер. «Я уже упоминала, что эффект от повышения налогов может отразиться на инфляционных ожиданиях, но мы считаем, что эти последствия будут ограниченными и вторичными. Надеемся, что пик инфляционных ожиданий уже позади», – заявила она.Глава Центрального банка обратила особое внимание на важность скорости снижения инфляционных ожиданий, поскольку именно это является одним из ключевых факторов для достижения устойчивой ценовой стабильности. По ее словам, инфляционные ожидания остаются на высоком уровне с 2025 года, что требует активных мер со стороны регулятора. В то же время, ужесточение денежно-кредитной политики создает необходимые предпосылки для постепенного возвращения инфляции к целевому уровню в 4%. При этом текущий уровень годовой инфляции составляет 6,3%, что немного ниже прогнозного интервала Центрального банка в 6,5–7%, подчеркнула председатель Банка России.Таким образом, несмотря на сохраняющиеся вызовы, связанные с инфляционными ожиданиями и внешними экономическими факторами, проводимая политика направлена на стабилизацию цен и поддержание экономического роста. Важно продолжать мониторинг ситуации и при необходимости корректировать меры, чтобы обеспечить достижение долгосрочных целей по инфляции и укреплению финансовой устойчивости страны.Инфляция продолжает развиваться в соответствии с ожидаемым сценарием, хотя путь к текущему состоянию оказался неравномерным. Как отметила Набиуллина, в последние месяцы прошлого года наблюдалось замедление инфляционных процессов в ноябре и декабре, после чего в январе произошло их ускорение. Это свидетельствует о том, что динамика инфляции не всегда бывает плавной, а может включать периоды замедления и последующего восстановления темпов роста.Кроме того, Набиуллина пояснила, что в полных месячных данных за январь будет заметно увеличение некоторых показателей устойчивой инфляции, в частности базовой инфляции. Это связано с тем, что методика расчета таких показателей не исключает влияние повышения ставки НДС. Важно подчеркнуть, что данный рост не следует воспринимать как сигнал разворота тренда устойчивой инфляции вверх. Таким образом, несмотря на временные колебания, фундаментальные инфляционные процессы остаются в рамках прогнозируемого сценария.В целом, понимание механизмов и факторов, влияющих на инфляционную динамику, помогает более точно оценивать экономическую ситуацию и принимать взвешенные решения в области монетарной политики. Контроль над инфляцией требует постоянного мониторинга и анализа, особенно в условиях внешних и внутренних экономических вызовов, которые могут влиять на темпы роста цен в краткосрочной перспективе.В условиях продолжающейся экономической стабилизации и постепенного восстановления внутреннего спроса, Центробанк России принял решение о снижении ключевой процентной ставки. В пятницу, 13 февраля, регулятор уменьшил ставку с 16% до 15,5% годовых, что стало очередным шагом в рамках проводимой денежно-кредитной политики (ДКП). Это решение направлено на поддержку экономического роста и снижение инфляционного давления.Согласно базовому сценарию Центробанка, средняя ключевая ставка в течение 2024 года ожидается на уровне 13,5–14,5%. Такой прогноз отражает намерение регулятора постепенно смягчать монетарные условия, одновременно контролируя риски ускорения инфляции. В результате реализации текущей ДКП годовой уровень инфляции, по оценкам, снизится до диапазона 4,5–5,5%, что соответствует целевым параметрам Центробанка и способствует повышению покупательной способности населения.Стоит отметить, что снижение ключевой ставки также может стимулировать инвестиционную активность и кредитование бизнеса, что в свою очередь поддержит экономический рост и создание новых рабочих мест. Важно, что регулятор продолжит внимательно отслеживать макроэкономическую ситуацию и при необходимости корректировать свою политику для достижения устойчивой ценовой стабильности. Таким образом, меры Центробанка направлены на обеспечение баланса между поддержкой экономики и контролем инфляции в текущих условиях.